1個回答
Evian, CFA助教
2022-05-08 01:22
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
All of the following are reasons that an apparent deviation from the efficient market hypothesis might not be anomalous except:
題目問，以下ABC哪一個是市場異常的表現(xiàn)？相當于雙重否定表示肯定（might not be和except）
首先明確什么是“市場異?！?，它指的是：對有效市場假說的偏離，市場上可以觀察到，有持續(xù)存在的異常回報率（不等于零的異?；貓螅?，并且我們是可以預判異常回報的大小。
Market anomalies are apparent deviations from the efficient market hypothesis, identified by persistent abnormal returns that differ from zero and are predictable in direction.
A The abnormal returns represent compensation for exposure to risk.
A不屬于市場異常的表現(xiàn)，因為市場上有風險，不為零的超額收益是補償風險的，而不是異?；貓?。
B Changing the asset pricing model makes the deviation to disappear.
B不屬于市場異常的表現(xiàn)。因為我們有很多模型來分析資產(chǎn)收益率，例如一級組合中學習的單因子模型market model （Ri=αi＋βiRm＋ei），我們在找資產(chǎn)收益和市場組合收益之間的關系，如果ei不為零，說明有異常收益，有這個模型解釋不了的收益。但是，將market model 換成multifactor models多因子模型，之前ei可能消失，被更多的風險因子解釋。
C The deviation is well known or documented.
C正確，deviation可以被記錄下來，例如crash 和 bubbles市場泡沫，市場存在異?；貓?。
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