Joe
2022-05-09 09:20老師，Mock2下午第30題答案解析中的(i.e., positively skewed strategies, such as trend following) and (i.e., negatively skewed strategies, such as option writing)怎么理解？謝謝
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-05-09 15:23
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同學(xué)你好，positively skewed strategy的上行波動(dòng)率較大，但下行波動(dòng)性較低，對(duì)應(yīng)較小的downside risk。例如趨勢(shì)跟隨策略，其實(shí)就是動(dòng)量策略，這種策略追漲殺跌，因?yàn)橘I的都是過(guò)去漲的最好的股票，如果趨勢(shì)延續(xù)，這類策略的上行波動(dòng)率是較大的，但這個(gè)上行的波動(dòng)其實(shí)是好的，說(shuō)明策略有較高的概率獲得較大的正收益。
相反的，negatively skewed strategy是下行波動(dòng)率較大，上行波動(dòng)率較小。例如option writing，此類策略向上最多就是獲得期權(quán)費(fèi)，但如果市場(chǎng)變動(dòng)方向不利，要承擔(dān)較大的下行的波動(dòng)。
但對(duì)于sharpe ratio來(lái)說(shuō)，上行波動(dòng)率和下行波動(dòng)率都是風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)降低Sharpe ratio，因?yàn)樗歉鶕?jù)總的波動(dòng)率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)程度的。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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