用同學(xué)
2022-05-10 01:06第236頁(yè)這道例題感覺(jué)有點(diǎn)小問(wèn)題，在算1%VaR時(shí)未把每月的期望收益作為基數(shù)進(jìn)行相加，難道不應(yīng)該是3%/12-2.33*6.708%來(lái)算出1%VaR嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-10 11:49
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同學(xué)，早上好。
根據(jù)給出的daily yield volatility計(jì)算月波動(dòng)率，因?yàn)椴▌?dòng)率是標(biāo)準(zhǔn)差形式，因此日期21也需要開(kāi)根；需要計(jì)算出在給定日波動(dòng)率的情況下利率的變化，即99%置信度下利率變化還需要乘以2.33個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，由于這里是求解利率變化，自帶百分號(hào)，最后計(jì)算出結(jié)果還需要除以100，這里應(yīng)該是不用乘以YTM。
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追問(wèn)
我又重新看了下當(dāng)初二級(jí)的教材，計(jì)算VaR的時(shí)候用的μ就是預(yù)期收益率，并不像本題里直接用0，如何解釋二三級(jí)解題思路的差異，謝謝！
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追答
同學(xué)，早上好。
二級(jí)的參數(shù)法計(jì)算的確和這里不同，這里是直接計(jì)算尾部的利率變動(dòng)部分，而參數(shù)法是用均值減去一部分剩下的是尾部。
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