HuangJingDe
2022-05-11 00:19請問有哪些結(jié)構(gòu)是屬于Time tranching？ 1、CMO中的sequential tranche屬于，PAC（planned amortized class）屬于嗎？
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Danyi助教
2022-05-11 16:24
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
都屬于，因為這兩種分層（時間分層、信用分層實際是無法徹底單獨分開討論），見下圖講義。
但是具體會有側(cè)重不同：
時間分層: 按照到期時間不同分層,來分配提前還款風(fēng)險。比如一年、兩年、三年對應(yīng)的就是A層、B層、C層(time tranching)。
信用分層: 按照風(fēng)險進(jìn)行了重新分配，比如A層風(fēng)險最小，C層風(fēng)險最大（credit tranching）
為乘風(fēng)破浪的你【點贊】??讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持！~
-
追問
1、 credit tranche側(cè)重點在于信用增級，不同層級在default 出現(xiàn)時面臨的風(fēng)險不一樣。
而Time tranche，側(cè)重點在于底層資產(chǎn)本金提前償還或者延后支付的分配順序，Time tranche無法解決default的問題，不屬于信用增級，如果default，time tranching的所有層級都將面臨同樣的風(fēng)險，拿不到錢。因此，ABS首先最重要的是Credit tranche，解決好信用增級的問題，再到Time tranche去解決prepayment 的問題。
2、Credit tranching把abs分為優(yōu)先 夾層 劣后。如果是sequential tranching來分，那么優(yōu)先持有期限最短而劣后持有期限最長。 如果是PAC結(jié)構(gòu)，那么劣后support tranche持有期限有可能最短也有可能最長。
以上理解不知是否正確請老師指正。 -
追答
理解的沒有問題
0
0
1
1
