雞同學(xué)
2022-05-11 08:43這題解析要怎么理解呢？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2022-05-11 13:33
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你好，根據(jù)black model，看漲期權(quán)是期貨價格部分與執(zhí)行價格部分之差的現(xiàn)值。因?yàn)槠跈?quán)自帶杠桿，所以看漲期權(quán)可以被認(rèn)為是通過債券融資（借錢）并做多期貨，同理put on futures相當(dāng)于做空期貨拿到現(xiàn)金并投資債券。這里是要對沖上升的利率，利率上升歐洲美元期貨的價格下降，因此需要做空期貨，所以應(yīng)該是put on futures做空期貨，然后用現(xiàn)金投資債券。
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追問
所以put on futures的收益就是bond component minus futures component嗎？
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追答
對的
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追問
所以就是把公式里的股票理解成期貨就可以了對嗎？
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追答
對的。標(biāo)的本身從股票變成了期貨
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