Ms Q
2022-05-11 10:42Q25，這里的不同國家的asset return是Rdc還是Rfc？賬戶總共有7%的return，7=5.5+1.5，這里也是可以按Rdc=（1+Rfc）（1+Rfx）-1 來理解么？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-11 11:50
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同學您好
里的不同國家的asset return是Rdc還是Rfc？
是指RFC
賬戶總共有7%的return，7=5.5+1.5，這里也是可以按Rdc=（1+Rfc）（1+Rfx）-1 來理解么？
是的，是這個公式的變形。RDC=(1+RFC)(1+RFX)-1拆解，可得RDC=RFC+RFX+RFC*RFC，然后再變形，RFX+RFC*RFC=RDC-RFC，這個題告訴我們RDC是7%，另外我們計算出RFC即可，而RFC是基于三個資產(chǎn)的加權平均各資產(chǎn)本身的回報率計算出來的，因此RFC=50%*10%+0.25%*5%+25%%-3% = 5.5%，因此RFX+RFC*RFC=RDC-RFC=7%-5.5%=1.5%
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追答
另外，附上本題的完整思路，您可以參考一下。
本題是基于公式RDC=(1+RFC)(1+RFX)-1的邏輯來計算的。這個題讓我們計算外幣帶來的總回報中的貢獻，也就是說，讓我們?nèi)ビ嬎阌捎赗FX導致的回報，我們把公式RDC=(1+RFC)(1+RFX)-1拆解，可得RDC=RFC+RFX+RFC*RFC這么三項，其中帶RFX的包括RFX+RFC*RFC，因此本題的思路就是讓我們計算RFX+RFC*RFC。其中RFC*RFC交叉項中，包含了RFX的成分，因此也算在匯率的回報中，但交叉項算出來的值非常小，因此可以近似忽略其中存在的RFC的成分。在計算的時候我們有兩種思路，
第一種是用RFX+RFC*RFC=RDC-RFC，這個題告訴我們RDC是7%，另外我們計算出RFC即可，而RFC是基于三個資產(chǎn)的加權平均各資產(chǎn)本身的回報率計算出來的，因此RFC=50%*10%+0.25%*5%+25%%-3% = 5.5%，因此RFX+RFC*RFC=RDC-RFC=7%-5.5%=1.5%
第二種是直接計算RFX和RFC*RFC，其中：
RFC就是匯率的回報的加權平權（這里可以近似的把外匯當成一個資產(chǎn)來看待），因此RFC=50%*0%+25%*2%+25%*4%=1.5%
而RFC*RFX就是交叉回報的加權平均，即RFC*RFX=50%*10%*0%+25%5%%2%+25%*-3%*4%=-0.005%
因此RFX+RFC*RFC=1.5%-0.0005%，還是約等于1.5%。
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