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2022-05-11 11:22Covered call有三個(gè)作用，分別是1）yield enhancement；2）reduce a position at favoriable price；3）target price realization；如何理解這三個(gè)作用，邏輯是什么？是否有詳細(xì)的例子？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-11 11:54
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同學(xué)您好
1）Yield enhancement：收益增強(qiáng)
通過賣出價(jià)外看漲期權(quán)(writing an OTM call option)，預(yù)期未來上漲空間有限，賣出看漲期權(quán)賺取期權(quán)費(fèi)，因此可以增加回報(bào)
2）Reducing a position at a favorable price：以有利的價(jià)格減倉
當(dāng)投資者持有標(biāo)的股票并打算在不久的將來減倉時(shí)，賣出價(jià)內(nèi)看漲期權(quán)（writing an ITM call option），可以完成減倉的操作，但是相比于直接賣出會(huì)多賺一個(gè)期權(quán)費(fèi)
3）Target price realization：實(shí)現(xiàn)目標(biāo)價(jià)格
前面兩個(gè)動(dòng)機(jī)的混合，看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)稍高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格并接近目標(biāo)價(jià)格，通過賣出價(jià)外看漲期權(quán)（writing an OTM call option），完成期權(quán)費(fèi)的獲取和以目標(biāo)價(jià)格清倉
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追問
是否有具體例題？這樣解釋還是有點(diǎn)繞
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追答
同學(xué)您好
1）Yield enhancement：收益增強(qiáng)
比如說，有個(gè)人10塊買了股票，他估計(jì)能漲到12，因此他就short call 執(zhí)行價(jià)格12，如果到了12，對(duì)方行權(quán)，我就賣出股票，另外還能賺一塊期權(quán)費(fèi)，因此回報(bào)增加。
2）Reducing a position at a favorable price：以有利的價(jià)格減倉
比如說，有個(gè)人買了100股股票，價(jià)格是10元，現(xiàn)在他想賣出30股，他估計(jì)價(jià)格能漲到11，那他就short 30個(gè)執(zhí)行價(jià)為11的call，如果價(jià)格漲到11，對(duì)方行權(quán)，他就減倉了，也能多賺一塊期權(quán)費(fèi)。
3）Target price realization：實(shí)現(xiàn)目標(biāo)價(jià)格
這種情況就是前面兩個(gè)動(dòng)機(jī)都有。
本質(zhì)來說無論哪種動(dòng)機(jī)，操作的思路都是short call，區(qū)別就是做short call的動(dòng)機(jī)不同。
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回復(fù)Chris Lan：是否有具體例題？這樣解釋還是有點(diǎn)繞
