珊同學(xué)
2022-05-11 15:42我認(rèn)為應(yīng)該選Portfolio A， cash flow yield 雖然相近但還是有差距的。convexity 選中間的 也更安全。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-12 10:10
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同學(xué)，早上好。
此題給出的久期和cash flow yield都比較相近，且cash flow yield題目中也沒(méi)有給到可以匹配的數(shù)值，那么兩者并不能作為選擇的關(guān)鍵。而就三個(gè)組合的凸性來(lái)講，我們應(yīng)該選擇凸性最小的債券，以最小化結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地匹配負(fù)債。
但是個(gè)人認(rèn)為這個(gè)題目還是會(huì)有些問(wèn)題，cash flow yield應(yīng)該給出一個(gè)可以匹配的數(shù)值，凸性應(yīng)該告知負(fù)債的凸性，以實(shí)現(xiàn)大于負(fù)債凸性下最小的情況。雖然是單一負(fù)債，但是資產(chǎn)的到期期限（包含久期）范圍應(yīng)該是包含負(fù)債的，那么凸性資產(chǎn)是要大于負(fù)債的，只是選擇最小的不太嚴(yán)謹(jǐn)。
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