用同學(xué)
2022-05-11 22:08老師好，因?yàn)閎eta不同，所以Jensen's-alpha互相比較不合適，是因?yàn)镴ensen's-alpha將市場(chǎng)的beta轉(zhuǎn)換成組合的beta，所以不太具有可比性。如果將Jensen's-alpha除以組合的beta，然后再直接比是不是就可以了呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-05-11 23:02
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
一個(gè)Jensen’s alpha 數(shù)據(jù)就可以說(shuō)明投資組合是否勝于市場(chǎng)組合
兩個(gè)Jensen’s alpha 對(duì)比是不合理的，因?yàn)榇藭r(shí)風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，收益率無(wú)法對(duì)比；此時(shí)可以轉(zhuǎn)為T(mén)reynor Ratio對(duì)比兩個(gè)組合的單位風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的收益情況
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
兩個(gè)Jensen’s alpha 對(duì)比是不合理的，因?yàn)榇藭r(shí)風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，收益率無(wú)法對(duì)比； 如果都除以各自的beta，就相當(dāng)于轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)組合的beta，是不是就可以直接比對(duì)了呢？
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追答
嗯嗯，你的思路可以，用R(Rp)/Beta的結(jié)果比較，承擔(dān)1單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的收益是多少。
不過(guò)有缺陷，E(Rp)是承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)共同收益率，Beta是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)，分子和分母不匹配。
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