139****9811
2022-05-12 13:52這句話是啥意思呀
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-05-13 01:52
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
結(jié)合附圖：
reference是保護(hù)購買者protection buyer（B）
insurance company是保護(hù)賣出者protection seller（C）
發(fā)行債券公司（A）
B向A買了債券，B擔(dān)心A違約，B找C買了CDS（保險(xiǎn)），B交給C保費(fèi)premium，只有當(dāng)A違約時(shí)C賠付B損失。
“l(fā)oan”那塊可以理解為（考試不考，理解即可）：
由于B支付C保費(fèi)，相當(dāng)于B是發(fā)行人支付投資者coupon，也就是B問C借了錢融資，B需要支付C利息。
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
reference中文是？
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追問
這個互換協(xié)議是寫在固定收益證券之上的，是咋理解
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追答
reference是CDS的參保人，購買保險(xiǎn)
CDS可以看成是“紅色”債券部分，CDS不是真正投資債券，這些債券的內(nèi)容不會寫在CDS。
和Swap互換合約沒有關(guān)系，最后一句話“default swaps premiums”指的是CDS中reference保護(hù)購買者支付的保費(fèi) -
追問
老師，我還是沒理解藍(lán)色部分的意思
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追答
看上邊的截圖（草稿紙，有橫線）
1.CDS整個過程是：投資者B買了債券A，然后B問保險(xiǎn)公司B買了一份“保險(xiǎn)”CDS，如果債券A違約，C賠付投資者B。
看下方的截圖
2.只看紅筆，因?yàn)锽給C定期交了保費(fèi)premium，把保費(fèi)premium看成C利息，相當(dāng)于B支付利息給C，相當(dāng)于B融資借了C的錢，此時(shí)假設(shè)一個場景，B發(fā)行債券借錢，支付利息，C購買債券，收到利息。
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