yl
2022-05-12 18:04老師好，最后一個(gè)total return swap，PPT的解釋是，信用保護(hù)的買方支付一個(gè)債券的收益，得到一個(gè)股票收益。相當(dāng)于買方是為了得到股票收益而簽下的互換合約，但是股票收益的波動(dòng)很大，不應(yīng)該是受保護(hù)方想要的結(jié)果吧，受保護(hù)方應(yīng)該想要一個(gè)穩(wěn)定的債券收益吧
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-05-13 00:09
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
股票的收益不一定是特別高的，因?yàn)楣善币卜趾芏喾N。
你理解的total return swap沒有問題：
假設(shè)A公司買了B公司的債券，A公司擔(dān)心B公司會(huì)違約，于是A公司找到了C公司，約定將每期A收到的B公司的coupon換C公司的index return
在這種情況下，公司C是保護(hù)的提供者credit protection seller，公司A是保護(hù)的購買者credit protection buyer 。
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