遠(yuǎn)同學(xué)
2022-05-12 22:37老師，請(qǐng)問耶魯模型的缺點(diǎn)，是不是因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模太大，不容易配置另類的敞口？謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-13 12:04
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同學(xué)您好
yale model就是endowment model的一種。
其缺點(diǎn)如下：
Difficult for small institutions without expertise in alternatives
Difficult to implement for very large institutional investors because of their very large footprint
May also be difficult for large managers due to capacity issues of external managers
High fees/costs
其中您所說的是針對(duì) 以下這點(diǎn)來說的。
Difficult to implement for very large institutional investors because of their very large footprint
endowment model 有兩個(gè)非常重要的特征，投資于另類資產(chǎn)和主動(dòng)管理。另類資產(chǎn)有個(gè)特點(diǎn)是流動(dòng)性差，交易量小。而主動(dòng)管理也有可能由于交易量的問題對(duì)市場(chǎng)造成很大影響
如果現(xiàn)在有一個(gè)規(guī)模很大的機(jī)構(gòu)投資者看中比說一個(gè)地區(qū)的房產(chǎn)，該機(jī)構(gòu)投資者大幅買入，然后這個(gè)地區(qū)的房產(chǎn)價(jià)格就會(huì)升到很高，其它人想要參與交易的話也是在這個(gè)被推高價(jià)格的基礎(chǔ)上進(jìn)行交易，這就是very large footprint
footprint 是指對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響，其它投資者相較于原來的要在被大幅提升后的價(jià)格上進(jìn)行交易。是指對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響有很大的痕跡。
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