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2022-05-13 13:42老師請問在判斷一個項(xiàng)目是否可以投資時，是拿E（R）和require return rate 相比還是 E（R）與WACC相比？ WACC不是代表公司整體平均資金成本，可用來衡量一個項(xiàng)目是否值得投資；項(xiàng)目的回報(bào)必須不低于WACC。 像這題 算出的E(R) 是小于required return rate，但是又是大于WACC 的，那請問判斷是否值得投資的標(biāo)準(zhǔn)是與哪個相比？
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1個回答
Sinny助教
2022-05-13 13:53
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同學(xué)你好，對比項(xiàng)目是否可投資，需要對比的是要求回報(bào)率
對于整個項(xiàng)目來講，企業(yè)對于這個項(xiàng)目的要求回報(bào)率應(yīng)當(dāng)是至少cover企業(yè)為這個項(xiàng)目的平均融資成本，因此判斷項(xiàng)目是否可投資的時候，要求回報(bào)率可以選擇用WACC估計(jì)，因此在一些題目中，用WACC來作為要求回報(bào)率，用于判斷企業(yè)的項(xiàng)目是否可投資
但是這道題目中，我們計(jì)算的是企業(yè)cost of equity，從而判斷基金經(jīng)理是否可以投資這家公司的股票
那么此時我們應(yīng)當(dāng)使用的要求回報(bào)率并不是整個項(xiàng)目的WACC，因?yàn)閃ACC中既包括了企業(yè)的債務(wù)融資也包括了股票融資，并不是簡單的僅僅股票融資的要求回報(bào)
因此這道題目中不能用WACC進(jìn)行對比，而應(yīng)當(dāng)用基金經(jīng)理的要求回報(bào)進(jìn)行計(jì)算哈
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