廖同學(xué)
2022-05-14 20:36這里為什么K等于marketable price，沒太理解，請(qǐng)老師講解下
所屬：CFA Level III > Cases in Portfolio Management and Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-15 17:30
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同學(xué)您好
PE投資是一種流動(dòng)性比較差的資產(chǎn)，因此你可以獲得流動(dòng)性的溢價(jià)（由于PE缺乏流動(dòng)性帶來的回報(bào)補(bǔ)償）。而非流動(dòng)性溢價(jià)是可以算的，如果一個(gè)資產(chǎn)流動(dòng)性比較差，變現(xiàn)存在不確定性。但如果我有一個(gè)put，我就可以隨時(shí)行權(quán)賣出資產(chǎn)，相當(dāng)于這是一個(gè)適銷的價(jià)格（行權(quán)價(jià)），即假想的一種marketable price。因此假想的這種marketable price是不需要補(bǔ)償流動(dòng)性溢價(jià)的，而流動(dòng)性差的資產(chǎn)本身的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該是包含了流動(dòng)性溢價(jià)的，因此兩者相減，扎出來的就是流動(dòng)性溢價(jià)的價(jià)值。另外，以下的是原版書中的原文，你可以參考一下。在原版書V5 P337頁，最后一段。
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