Jeffrey
2022-05-15 16:52R27 第39題 bonus-based會(huì)降低variability on the upside，為啥會(huì)又underestimate downside risk呢？
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1個(gè)回答
開開助教
2022-05-16 11:24
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同學(xué)你好，組合采用的是bonus structure。在業(yè)績差的時(shí)候因?yàn)榛鸾?jīng)理不會(huì)分擔(dān)虧損，因此下行波動(dòng)率不受影響，在組合業(yè)績較好的時(shí)候，因?yàn)槭杖×藰I(yè)績提成，業(yè)績的波動(dòng)性降低了，即上行波動(dòng)率是被低估的。如果我們用收益率（一般用的是net active return，即扣除費(fèi)用后的active return）標(biāo)準(zhǔn)差來評估組合的風(fēng)險(xiǎn)，那么整體的波動(dòng)率會(huì)被上行的波動(dòng)率拉低，導(dǎo)致低估downside risk。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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