小同學
2022-05-15 17:13兩個問題： 1、正確答案的含義是什么？ 2、新興市場的權益為什么不屬于global equiry？美國權益屬于global equity嗎？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2022-05-15 17:22
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同學你好
1. 投資策略是與基金經理的技能有關的，但是資產大類本身與技能就無關了，因此資產大類所提供的的預期回報溢價是和基金經理自身的技巧無關的，也就是non-skill-based ex ante expected return premium。每個資產大類有其自身的市場風險，這個市場風險會帶來相應的風險溢價，這個風險溢價是內嵌在資產大類中的，而不是由投資經理所能決定的。
2. 新型市場權益和美國權益都是屬于global equity的一部分，文中第一點說的是新興市場的權益不應該從global equity中分離出去。如果分離出去的話，那么就會形成兩個asset class，一個是新興市場權益，一個是除了新興市場權益以外的global equities（新興市場權益被拆分出去了），這么分是沒有問題的，所以B選項是不對的。
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追問
可能我沒看明白，那這樣新興市場那段話不就是對的嘛？
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追答
同學你好，文中那段說的是新興市場不應該從global equities中分離出去，但事實上應該是要分的，由于同質性。于是文中那段話就是錯的
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