anina
2022-05-16 14:34老師 官網(wǎng)題 這里 什么叫being put a swap？？答案解析這段話的最后兩句不懂
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-17 12:47
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同學(xué)，早上好。
1. 首先說(shuō)這個(gè)題目的思路，
這里的描述是客戶認(rèn)為未來(lái)的利率會(huì)進(jìn)一步下降，那么可以進(jìn)入一個(gè)利率下降會(huì)獲益的衍生品，即long receiver swaption，付出期權(quán)費(fèi)買入一個(gè)權(quán)利，未來(lái)可以進(jìn)入一個(gè)Swap，在利率下降時(shí)獲益；但是購(gòu)買了期權(quán)會(huì)付出期權(quán)費(fèi)，為了抵消對(duì)應(yīng)的期權(quán)費(fèi)，可以Short payer swaption。
2. 如上，解釋同學(xué)問(wèn)到的這句話，要連起來(lái)看，
如果利率上升到某個(gè)水平以上，該計(jì)劃將通過(guò)做空互換增加久期。這里的某個(gè)水平以上，即Short payer swaption對(duì)方可以行權(quán)的利率位置，那么對(duì)方就會(huì)進(jìn)入一個(gè)payer Swap，由于我方是空方，則為做空互換，而收到了固定，從而增加久期。
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