伍同學
2022-05-17 06:47老師,第二問幫忙解答一下
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-17 17:30
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同學,下午好。
題目問兩者的回報差額,我們可以用1問中計算出的2.75%減去1.8%得到0.95%。
我們從這里的描述看到收益率曲線是傾斜向上的,那么我們采用線性插補法計算債券收益率必然會比真實收益率更高,這個可以用推極端的方式來理解,即如果未來利率曲線陡峭向上,插補出的利率必然會大于真實值;而未來利率陡峭向下,插補出的利率必然會小于真實值。
那么基準的YTM更大,導致計算出的差額是更小的。
計算出公司債的回報率是2.7%,國債的回報率是1.8%,如果是用插補法的利率是更大的,則售出價格是更低的,回報是更高的,因此基于1.8%的基礎(chǔ)上利率是更高的,差額是更小的。
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