江同學(xué)
2022-05-17 09:08老師好 百題case5 Gari 第4題, 知道要sell call buy put 但是不太清楚什么時(shí)候ATM 什么是時(shí)候OTM 為什么不是ATM 它很有信心這個(gè)volatility回下降啊 謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-17 12:27
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同學(xué)您好
對(duì)于volatility smile或volatility skew,我們主要是研究曲線的兩端,因此主要看OTM option。而ATM的期權(quán)的隱含波動(dòng)一般都是比較低的。
現(xiàn)在的圖形是波動(dòng)率微笑,K認(rèn)為會(huì)回到以前的波動(dòng)率傾斜,所以意味著OTM call的隱含波動(dòng)會(huì)下降,因此OTM call的價(jià)格是會(huì)被開(kāi)始低估,所以就應(yīng)該賣出OTM call。而ATM 的option的隱含波動(dòng)都是比較低的,因此無(wú)論圖形從volatility smile變成volatility skew,ATM的隱含波動(dòng)幅度都不大,因此不應(yīng)該用ATM的期權(quán)。
