TonyJIAO
2022-05-17 10:15老師好，這里關(guān)于R4Q20有點(diǎn)不理解，1）為啥需要從風(fēng)險(xiǎn)高的地方轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)低的地方？這如何判斷？（風(fēng)險(xiǎn)低的地方對(duì)應(yīng)收益也是低的，投資應(yīng)該在相同風(fēng)險(xiǎn)的情況下追求高收益）2）如果某地風(fēng)險(xiǎn)低，對(duì)應(yīng)該地的資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)較高，豈不是在較高的價(jià)位做了投資？我原本的思路是根據(jù)S-Tmodel來看的話是有兩個(gè)RP組成部分，所以想的是兩個(gè)都需要投一些。謝謝！
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-17 18:21
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同學(xué)，下午好。
這里的意思是如果有更高的要求回報(bào)率，則折現(xiàn)到今天的價(jià)格是更低的。
這里題目中說明A完全融合，B會(huì)更加分割，C會(huì)更加融合，那么發(fā)達(dá)國家的資金會(huì)涌向回報(bào)率更高的市場，因?yàn)锽市場開放性不足，則會(huì)更多涌入C國家。
可以換個(gè)角度理解，因?yàn)橘Y金的轉(zhuǎn)移應(yīng)該從高風(fēng)險(xiǎn)國家轉(zhuǎn)移到低風(fēng)險(xiǎn)國家，折現(xiàn)率降低，資產(chǎn)價(jià)格上升。所以應(yīng)該找B和C國家中風(fēng)險(xiǎn)較低的國家，其折現(xiàn)率更低，資產(chǎn)價(jià)格上漲，獲益。
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