江同學(xué)
2022-05-17 10:21老師好 百題case 7 Massachusetts 第3題 可以幫忙理解一下credit risk 和 pricing 嗎？還有就是NDF是要解決什么問(wèn)題而形成的 謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-17 12:37
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同學(xué)您好
NDF是不交割本金的貨幣遠(yuǎn)期，用凈額結(jié)算，而且是使用主流貨幣（非受控貨幣）結(jié)算。
NDF的信用風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展中國(guó)家的中央銀行無(wú)關(guān)，而與合同中面臨的對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。NDF的信用風(fēng)險(xiǎn)比普通的貨幣遠(yuǎn)期合約要低，因?yàn)镹DF不換本金且使用發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣（非受控貨幣）凈額結(jié)算，因此信用風(fēng)險(xiǎn)較小。原文這一點(diǎn)的表述是錯(cuò)誤的。
存在資本管制的情況下，拋補(bǔ)的利率平價(jià)可能并不成立，因此可能存在套利空間，所以NDF的定價(jià)可能與基于利率平價(jià)算出來(lái)的無(wú)套利條件下的預(yù)期不同，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是NDF的遠(yuǎn)期匯率不一定就是基于利率平價(jià)算出來(lái)的遠(yuǎn)期匯率的值。原文這一點(diǎn)的表述是正確的。
NDF是不交換本金的外匯遠(yuǎn)期，通常使用發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣（非受控貨幣）凈額結(jié)算結(jié)算。原文這一點(diǎn)的表述是正確的。
NDF主要就是為了降低信用風(fēng)險(xiǎn)，以及貨幣管制的問(wèn)題，減少資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，通常在金磚國(guó)家廣泛應(yīng)用。
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