undefinable
2022-05-17 11:26這兩個(gè)例題中，F(xiàn)rench 和.5year都是利率上升，為何負(fù)號(hào)不一樣？請老師講下方向
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-17 17:57
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同學(xué)，下午好。
1. 這里有勘誤，內(nèi)容如下，請參考，
? In Example 24 (page 108), the Solution, the short and long risk equations should read,
Short risk (French issuer): €46,970 (= ?€10,000,000 × (?0.10% × 4.697))
Long risk (German issuer): €116,725 (=€10,000,000 × (?(?0.25%) × 4.669))
2. Example24中，
French利差擴(kuò)大，因此利率變化為負(fù)；German利差縮窄，因此利率變化為正。多方整體頭寸前為正，空方整體頭寸前為負(fù)。
3. Example25中，
邏輯相同，10年期買保護(hù)，在利差擴(kuò)大時(shí)獲益，則利率變化為負(fù)，買保護(hù)是空方，Short CDS，因此整體頭寸前為負(fù)。5年期邏輯相同。
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追問
為啥german的0.25前面兩個(gè)負(fù)號(hào)
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追答
同學(xué)，早上好。
因?yàn)镚erman部分是利差縮窄，等于利差下降導(dǎo)致整體價(jià)值上升，原有負(fù)號(hào)代表負(fù)相關(guān)，最前面的負(fù)號(hào)代表反向變動(dòng)，即利差下降，實(shí)際上我們知道利差和價(jià)值的反向關(guān)系，按照正負(fù)直接處理即可，不用這么麻煩。 -
追問
spread widen10bp，就是-0.1%
spread narrow，就是+%？
就按以上來處理可以嗎？
0.1% 是widen，所以前面是負(fù)號(hào)。
0.25%是narrow，所以前面是正號(hào)？ -
追答
同學(xué)，早上好。
同學(xué)的理解是正確的。
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