穆同學(xué)
2022-05-17 15:30這個(gè)duration effect我實(shí)在不明白，怎么就看出來(lái)曲線上升。第二個(gè)curve effect，超配長(zhǎng)期債，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期r下降價(jià)格上升。這個(gè)effect的值是正的，說(shuō)明預(yù)測(cè)正確。那那兒看出來(lái)flat也不明白。
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1個(gè)回答
開開助教
2022-05-18 10:31
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同學(xué)你好，利率整體上行是從前面的一張表格中看出來(lái)的（見圖）。我們發(fā)現(xiàn)benchmark中不論什么期限的國(guó)債收益率都是負(fù)的，那么只有在利率普遍上行的情況下才會(huì)出現(xiàn)。
curve effect 整體是正超額收益的，說(shuō)明curve變平了。因?yàn)槿绻麑?shí)際上curve變更steep，那么在整體利率上行的情況下，長(zhǎng)端利率上行的要比短端多，組合超配長(zhǎng)期債券反而會(huì)拖累業(yè)績(jī)，因此從curve effect 為正可以推斷出收益率曲線是變平了。此時(shí)curve變flatter的情況是長(zhǎng)短端收益率都上升，但短端上行的比長(zhǎng)端多（熊平）。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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