珊同學(xué)
2022-05-17 19:42衍生品課后題 reading 9,第 21題，notional value 是怎么設(shè)定的？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-18 14:17
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同學(xué)您好
這個公司是發(fā)行了債券，所以他是支債券par*coupon rate的利息（支固定利息），他現(xiàn)在擔(dān)心利率下降，如果利率下降，他們支的coupon rate就高了。
所以他們要進(jìn)入一個swap，名義本金就是他們發(fā)行債券的面值，收固定，支浮動。如果是這樣發(fā)行的債券和這個swap結(jié)合，最終的pay off就是
發(fā)行債券支固定，進(jìn)入swap收固定支浮動，這樣支固定和收固定就抵消了，相當(dāng)于把負(fù)債變成支浮動。從而對沖了利率下跌的擔(dān)心，如果利率真的下跌了，我們支出去的浮動是更低的。
因此相當(dāng)于要讓固定利率抵掉，因此利息的金額即為par*coupon rate，而swap收到的利息為NP*swap rate，兩者應(yīng)該抵消掉。所以可知NP就等于par。
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