小同學(xué)
2022-05-18 12:14老師，講一下這個題吧，謝謝
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-05-18 17:42
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同學(xué)你好，這個確實在基礎(chǔ)課里是沒有講過的，這個點比較難，
這道題目說的是流動性差的資產(chǎn)呈現(xiàn)出低系統(tǒng)性風(fēng)險的特點，低系統(tǒng)性風(fēng)險就意味著beta比較低
如果要很好的處理這個問題，其實我們的想法就是想辦法將這個beta變得大一些就好了，
一個基本的處理思路是在對這個流動性差的資產(chǎn)進行回歸分析的時候，加入很多的市場數(shù)據(jù)的滯后項，不僅用同期的市場數(shù)據(jù)，也用上一期的市場數(shù)據(jù)，也用上上一期的市場數(shù)據(jù)，這樣，每一個解釋變量前面，都有一個系數(shù)，這個系數(shù)其實就是相應(yīng)的beta,
同期的市場數(shù)據(jù)前面的是beta(t)，上一期的市場數(shù)據(jù)前面的是beta(t-1)，上上一期的市場數(shù)據(jù)前面的是beta(t-2)，
我們把回歸出來的這些beta系數(shù)加總到一起，形成一個整體的數(shù)值，就是beta，這樣一來，總比原先一個單一的beta數(shù)值要大的，這就是改良方式
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