186****6299
2022-05-18 21:41老師，1.視頻里講βequity，由經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成，那不就是=βasset+βdebt嗎？為什么Basset=D/R+E*βdebt+E/D+E*βequity？2.步驟1是不是先把上市公司的βequity求出，然后通過去上市公式杠桿得出βasset。步驟2因?yàn)楣続和公司Bβasset相同，所以只需要再給非上市公司的βasset加上杠杠即可。3.如果后續(xù)經(jīng)常忘記步驟，考試記下公式可以嗎？謝謝哈。問題較多有點(diǎn)長
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1個回答
Vicky助教
2022-05-19 10:59
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同學(xué)你好，
1.
asset beta=Wd*debt beta＋We*equity beta，
asset beta是由debt beta和equity beta兩部分構(gòu)成，
其中debt beta為0，所以asset beta=We*equity beta。
然后你會發(fā)現(xiàn)，we其實(shí)是小于等于1的，所以equity beta就是要比asset beta大，所以equity beta衡量的風(fēng)險(xiǎn)多，這是不沖突的。
因?yàn)閷τ诠净蝽?xiàng)目來說，通過兩個不同的貝塔可以描述商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與整體風(fēng)險(xiǎn)。在CAPM模型中使用的貝塔，考察的是公司整體的風(fēng)險(xiǎn)，既衡量了公司的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又衡量了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這個貝塔稱為權(quán)益貝塔（系數(shù)）（equity beta，）。若對于公司或項(xiàng)目進(jìn)行“去杠桿”，即剔除財(cái)務(wù)杠桿后，只余下商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，可以通過資產(chǎn)貝塔（系數(shù)）（asset beta, ）來衡量商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)貝塔中只含有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，所以資產(chǎn)貝塔又被稱為無杠桿貝塔（unleveraged beta；而權(quán)益貝塔既含有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又含有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以權(quán)益貝塔被稱為杠桿貝塔（leveraged beta）。
2.
是的，理解正確
3.
可以的哦，但是要注意去的是上市公式的杠桿，加的是非上市公司的杠桿。這里不要混淆即可~
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