undefinable
2022-05-18 22:31例題117頁講一下
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-19 10:49
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同學,早上好。
此Example全篇勘誤,可以在協(xié)會官網(wǎng)搜索Errata查看最新勘誤,大致講下思路,如果同學看了解答和勘誤仍有具體問題,請隨時提問,
1. 經(jīng)濟變差,利差擴大,則買保護獲益,這種情況下高收益?zhèn)睦顢U大更明顯,則買入HY的保護獲益更多;
2. 買保護是Short CDS,CDS price下降則獲益,因為CDS Price會在利差擴大時下降,那么空方正好是在CDS Price下降時獲益;
相反的,賣保護是Long CDS,則會在利差縮窄時,即CDS Price變大時獲益。
第一問需要我們計算當時間改變,久期改變時,上述策略的獲益情況,
那么除開買賣保護需要支付和收到的保費,剩余的就是CDS Price的改變,Short CDS在CDS Price減小時獲益,Long CDS反之。
第二問需要我們計算利差變化時的情況,
同樣的,久期和利差均發(fā)生變化,我們需要使用CDS Price來分別計算改變前后的價格,最終計算利得、損失即可。
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