用同學(xué)
2022-05-19 01:18請(qǐng)教一下量化分析步驟問(wèn)題，第三步通過(guò)回測(cè)檢驗(yàn)已經(jīng)得出了多因子模型，為什么第五步還要繼續(xù)構(gòu)建，這兩步有何區(qū)別？
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1個(gè)回答
開開助教
2022-05-19 14:48
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同學(xué)你好，第三步回測(cè)是用歷史數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證這個(gè)模型有沒(méi)有效，如果是有效的那么就可以用模型來(lái)進(jìn)行真正的投資，例如選什么股票，配置多少權(quán)重等來(lái)進(jìn)行組合的構(gòu)建。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
back-testing這一步不應(yīng)該已經(jīng)構(gòu)建出了多因子模型，選定了好因子b1,b2,...,
然后第5步組合構(gòu)建再optimization得出b1,b2,...,b1，b2這些系數(shù)算了兩遍？不是太明白。 -
追答
同學(xué)你好，根據(jù)原版書的內(nèi)容，在回測(cè)時(shí)我們檢驗(yàn)完哪些因子有效后就可以定出選什么因子可以進(jìn)入模型，以及各因子的權(quán)重。因此模型的權(quán)重確定應(yīng)該是在回測(cè)階段完成的。
第5部主要是考慮組合構(gòu)建中的一些具體的問(wèn)題，例如采用什么risk model來(lái)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)資產(chǎn)間的協(xié)方差矩陣，如果直接從歷史數(shù)據(jù)中估計(jì)可能會(huì)有顯著的估計(jì)誤差。
還有要考慮實(shí)際交易中會(huì)產(chǎn)生的交易成本的問(wèn)題。達(dá)成同樣的因子beta，應(yīng)該具體選取什么樣的股票呢？如果兩只股票風(fēng)險(xiǎn)和收益差不多，那么可以優(yōu)先選擇產(chǎn)生交易成本低的那個(gè)。
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