郭同學
2022-05-19 10:33原版書R13的EXAMPLE 13，我記得bob上課講過，bear flattening時，短期利率上漲高于長期端利率上漲，收益率曲線變平，應該買長賣短啊？答案為什么是Receive-floating in foreign currency？？？
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-19 11:14
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同學，早上好。
同學描述的是單一收益率曲線的情況，這里描述的是兩國收益率曲線情況，
現(xiàn)在的情況是國外的收益率曲線是更陡的，他預期未來的收益率曲線會呈現(xiàn)Bear flattening的情況，也就是利率上升，短期上漲更多而長期上漲更少；本國的收益率曲線仍然維持傾斜向上的情況。
那么Floating利率通常是短期的，F(xiàn)ixed利率通常是長期的，現(xiàn)在的情況是短期的變動更大的，且未來國外的短期利率要上升，獲利更好的方法應該是借低投高，即在短端買入更低的，賣出更高的。
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追問
【現(xiàn)在的情況是短期的變動更大的，且未來國外的短期利率要上升，獲利更好的方法應該是借低投高，即在短端買入更低的，賣出更高的?！? 短期變動大為什么就是借低投高？不懂
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追答
同學，早上好。
一般獲利的情況都是借低投高，因為要借入便宜的資金，而去投資利率更大的收到回報，這樣整體的獲益才是正的。
這里背景是短期利率降低更多，則賺取好處的部分應該是短期兩國的收益率之差的部分，那么同樣還是借低投高，借入利率更低的一端而投資利率更高的一端。當然也有其他的選項，例如同一條線上的借低投高，或者長期也會有借低投高，只是根據(jù)題目背景和選項局限僅能選擇該方式。 -
追問
【這里背景是短期利率降低更多，則賺取好處的部分應該是短期兩國的收益率之差的部分】
這道題背景時候短期利率上漲更多吧，然后才能變flatten?。?/p> -
追答
同學，下午好。
不好意思，這部分描述有誤。外國bear flatten的情況是短期利率上漲更多，而本國收益率曲線維持不變，則本國短期利率更小外國長期利率更大，因此是收外國，支本國。
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