小同學(xué)
2022-05-19 21:01此題選c的邏輯是?
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-20 12:34
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同學(xué),早上好。
Z-DM,分母的折現(xiàn)率構(gòu)成是采用MRR的遠(yuǎn)期利率(第一期是即期),也就是整體的MRR收益率曲線上的各點(diǎn)加上一定的Z-DM,如果MRR收益率曲線變陡,則Z-DM是更小的,因此可以類比為Z-spread基于即期利率曲線上再加上一定的利差。
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追問(wèn)
我的理解是z-dm是固定的,MRR陡了,在此基礎(chǔ)上加點(diǎn)不應(yīng)該是整體折現(xiàn)率更高了嗎
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追答
同學(xué),下午好。
就某個(gè)點(diǎn)計(jì)算Z-DM的確是固定的,但是隨著MRR的改變以及時(shí)間的推移利差時(shí)會(huì)發(fā)生變化的,這里給出的情況是MRR收益率曲線變陡,則假設(shè)整體利率不變(因?yàn)樾枰刂谱兞?,否則沒(méi)有結(jié)論),Z-DM變小。
