楊同學(xué)
2022-05-19 21:38為什么市場利率上升，債券價(jià)格下降？如何理解？這里的市場利率展開應(yīng)該是什么？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-05-20 10:00
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
債券的定價(jià)采用的邏輯是將債券未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，例如，我們現(xiàn)在買一張1年期零息債券，到期我們會拿到100元面值，現(xiàn)在我們應(yīng)該花多少錢買呢？
應(yīng)該花100/（1+折現(xiàn)率）^1買，返過來思考，我們現(xiàn)在將100/（1+折現(xiàn)率）^1這么多錢存在銀行1年，1年之后我們可以收到的是[100/（1+折現(xiàn)率）^1]x（1+收益率）^1=100
在這個簡單的例子中，折現(xiàn)率=收益率=市場利率，公司中（1+折現(xiàn)率）^1和100/（1+收益率）^1抵消了。
可以發(fā)現(xiàn)市場利率越高，折現(xiàn)率越高，我們現(xiàn)在要花更少的錢買債券，市場利率和債券價(jià)格成反比
站在期初，投資本金，期末收本金加利息，從前往后看，對應(yīng)的是“收益率/利率”這個概念
站在期末，期末收本金加利息，期初投資多少本金，從后往前看，對應(yīng)的是“折現(xiàn)率”這個概念
于是可以發(fā)現(xiàn)折現(xiàn)率本質(zhì)就是收益率（市場利率）
市場利率可以通過網(wǎng)上查詢獲取，例如Shibor這個市場利率
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回復(fù)Evian, CFA：確實(shí)不錯這個鏈接！ -
回復(fù)Evian, CFA：棒到飛起！
