侯同學
2022-05-20 01:05老師可以詳細解釋一下Shrinkage estimation 和 VCV matrices的定義以及它們之間的關系嗎?
所屬:CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-20 13:02
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同學,早上好。
Shrinkage Estimates:基于歷史數(shù)據(jù)算出的波動率有缺陷(歷史數(shù)據(jù)不能代表將來)。在原來根據(jù)sample VCV基礎上算出的方差,加入基于分析師所預估的target matrix所算出的波動率,兩者按照一定權重加總。最終得到的結(jié)果也會有一定的偏差,但是會比單純以歷史數(shù)據(jù)計算出的方差要準確。
VCV Matrices from Multi-Factor Models中,因子模型可能會存在mis-specified問題,導致期望值不等于真實價值,即有偏的(biased);估計出的矩陣并不隨著樣本量的增加而逐漸接近真實的矩陣,即非一致的(inconsistent)。
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