丹同學
2022-05-20 05:04請問這道官網(wǎng)題: 第一, 答案是A但是解答是因為AUD的Fwd是risk premium而預計下跌,所以應該Short hedge? 但是答案寫的是overhedge? 所以什么是Over hedge? 第二, 這道題本身不是很懂
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-20 12:31
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同學您好
本題的考點就是我們是否應該對沖匯率風險。
本題給出了觀點以及遠期的價格,因此我們應該比較市場觀點(不對沖)以及遠期鎖定(對沖)匯率,這兩者相比哪個更劃算,我們就應該選擇哪一個。
這個題本幣是BRL,AUD和CHF是外幣,所以標價是DC/FC,參考的是外幣。要對沖匯率風險,我們應該short forward
對于AUD遠期賣出價格是2.1523要比市場預期2.0355要高,所以我們應該用遠期鎖定未來的匯率(對沖)
對于CHF遠期賣出的價格是2.4611要比市場預期2.5642來的便宜,所以我們對沖的話,未來賣的便宜,不對沖未來用sopt rate換匯反而能換更多,因此我們就不應該對沖。
因此對于AUD我們應該對沖,如果對沖對我們有利,我們選擇更多的對沖也是好的,因此可以over hedge。而對于CHF我們對沖反而不劃算,因此我們應該選擇不對沖。
