朱同學
2022-05-21 04:21老師，這道題，有幾個計算部分請詳細說明一下：表中C；靜態(tài)PP（請用書中的公式解釋）；NPV（初始投資額？）
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1個回答
李秋燕助教
2022-05-23 11:36
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同學你好，
1.C是第2年的折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量，
先計算折算率：第1年的折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量=-943.4=-1000/（1+i）可以求出：i=6%
計算第2年的折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量，C=100/(1+6%)(1+6%)=89
2.靜態(tài)投資回收期，不考慮時間價值（視頻里的公式是教材的公式）
可以根據(jù)表里的累計現(xiàn)金凈流量得知，第4年的累計現(xiàn)金凈流量＞0，也就是到了第4年收回了所有初始投資額。
M=收回投資前一年=3
第3年尚未收回額=-1000-1000+100+1000=-900，有900還未收回，需要在第4年收回，第4年總共收回了1800，可以推算出第4年用了半年時間收回剩余投資額。
靜態(tài)回收期=3+900/1800=3.5
3.NPV是凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
謝謝！
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追問
老師，這道題NPV和PVI，怎么算出來的，能詳細說明一下嗎？
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追答
同學你好，
1.凈現(xiàn)值（NPV）=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
也可以理解為：將項目整個投資周期（投資期、營業(yè)期、終結期）產(chǎn)生的現(xiàn)金進行折現(xiàn)，然后加和。
根據(jù)表格可以得知，投資期和營業(yè)期的累計折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量=1863.3萬，題目中還告知終結期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=100萬，所以凈現(xiàn)值=1863.3+100=1963.3萬
2.現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值
未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值是指將營業(yè)期和終結期的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)，所以，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=89+839.6+1425.8+747.3+705+100=3906.7
原始投資額現(xiàn)值=1000+943.4=1943.4
現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=3906.7/1943.4=2.01
謝謝！ -
追問
老師，為什么PVI里的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=（營業(yè)期+終結期）現(xiàn)金流量的折現(xiàn)，投資期怎么不算進去？為什么在計算NPV時要將投資期算進去？
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追答
同學你好，
現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值的公式不同，是因為它們的作用不同：
（1）凈現(xiàn)值：它是計算把一個項目未來的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)到現(xiàn)在，扣掉投資額后，能給企業(yè)帶來多少收益。
（2）現(xiàn)值指數(shù)：因為凈現(xiàn)值存在一些局限性，所以我們才會引入其他指標，比如現(xiàn)值指數(shù)，它其實是凈現(xiàn)值法的輔助方法，它是一個相對數(shù)指標，反映了投資效率（投入1元后，未來能有多少現(xiàn)金流入）。
舉個例子，有兩個方案A和B：
A需要的投資額是100萬，未來的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)后是110萬。
A需要的投資額是20萬，未來的現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)后是30萬。
這兩個項目的凈現(xiàn)值是一樣，都是10萬，那企業(yè)該怎么選呢？
這時就需要結合現(xiàn)值指數(shù)來輔助評價了：
A的現(xiàn)值指數(shù)=110/100=1.1
B的現(xiàn)值指數(shù)=30/20=1.5
通過現(xiàn)值指數(shù)我們可以看出，B的現(xiàn)值指數(shù)大，也就意味著B的投資效率高（假使相同的投資，B方案未來的現(xiàn)金流入多）
謝謝！
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