HuangJingDe
2022-05-21 11:29老師好，請(qǐng)問(wèn)關(guān)于hedge portfolio 1、為什么是short call option + long asset？是不是有一個(gè)公式long asset + short xx = Rf？ 2、這兩者結(jié)合起來(lái)的收益圖是怎么樣的
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-05-21 19:50
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
1.short call option 和 long asset的組合，CFA取名為“hedge portfolio”，起源是投資者long call，那么必須有對(duì)手方（提供流動(dòng)性，不然long call交易沒(méi)有辦法達(dá)成），此時(shí)交易所作為對(duì)手方，必須short call，此時(shí)面臨風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的（payoff沒(méi)有下限），此時(shí)交易所需要long stock 對(duì)沖自己的無(wú)下限風(fēng)險(xiǎn)
2.收益圖，如下圖，整體效果是short put（綠色）。當(dāng)X大于S時(shí)，call不會(huì)行權(quán)，所以short put之后水平的一段綠色起作用
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