小同學(xué)
2022-05-21 11:43老師你好，此處完全沒看懂，首先，公式里一直都是ke的負(fù)rt次方，為啥此圖負(fù)號(hào)變沒了呢？如果帶了負(fù)號(hào)，則后續(xù)的一系列解析也是錯(cuò)誤的；其次，組合A st≤k時(shí)，持有到T時(shí)刻的ke 不就是k嗎 為啥要寫成ke的形式然后去和k比較呢？ 還有就是一直在設(shè)立組合，但設(shè)立的不同組合的依據(jù)是什么？全部依據(jù)假設(shè)嗎?
所屬：CIIA卷二 > 衍生產(chǎn)品估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2022-05-23 18:31
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
1：這里分析的是美式期權(quán)的不等關(guān)系，不要把固有的買賣權(quán)評(píng)價(jià)公式【這個(gè)公式只是衡量歐式期權(quán)】的思維帶入到這里。
這里組合A的新設(shè)定是：一個(gè)歐式看張期權(quán)，和一筆金額為K的現(xiàn)金。
這筆K的現(xiàn)金最后投資收益是：Ke^(rT)。
如果美式期權(quán)沒有提前執(zhí)行，則在T時(shí)刻組合B的價(jià)值為max(ST,K)，而此時(shí)組合A的價(jià)值為max(ST,K)+Ke^(rT)-k.
因 此 ，組 合A的價(jià)值大于組合B。
如果美式期權(quán)在t時(shí)刻提前執(zhí)行，則在t 時(shí)刻組合B 的價(jià)值為K，而此時(shí)組合A的價(jià)值也大于組合B。
這就是說(shuō)，無(wú)論美式期權(quán)是否提前行權(quán)，組 合 A 的價(jià)值都大于組合B，因此在當(dāng)前時(shí)刻 ，組合A的價(jià)值也應(yīng)不小于組合B，即 ：
c+X大于等于P+S
目的就是用來(lái)證明這個(gè)。
過(guò)程是沒有問題的。
2：這里組合的目的是用來(lái)幫助大家更好的理解，公式為什么成立。經(jīng)過(guò)證明，構(gòu)建組合去分析期權(quán)價(jià)值黃臺(tái)是一種十分有效方式。
0
0
0
0
