丹同學(xué)
2022-05-21 18:50請問，我持有illiquid stock, 覺得未來一年價格下跌但是不想賣掉，所以要做一個equity swap, 為什么會選total return payer swap。 So a payer swap is that I will pay when there is capital appreciation but will receive when there is depreciation?
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-22 16:43
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同學(xué)您好
擔心下降就要支equity return，我把我擔心的風險換給別人，我從別人那邊得到一個固定的回報。這樣就對沖了我的風險。
如果我們支equity，意味著股票升值，我們是有損失的（看錯方向了，就要有損失），貶值我們是有利得的（我擔心的事情發(fā)生了，我對沖的效果就出來了）。
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追問
“ 支” 是什么？
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追答
同學(xué)您好
支在這里就是pay的意思，也就是說要把equity return支付給對手方，即在swap中做pay equity return leg。
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