湯同學(xué)
2022-05-21 22:32此頁(yè)P(yáng)PT中的V=EBIT/r0能解釋下嗎 好像老師沒(méi)提到 謝謝
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-22 17:11
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同學(xué)您好
這里是基于MM2無(wú)稅情況下的假設(shè),在無(wú)稅的情況下,股東和債權(quán)人獲得的回報(bào)就是EBIT,而R0是沒(méi)有債務(wù)的情況下的股東要求回報(bào)率。因此在沒(méi)有債權(quán)人的情況下,EBIT全是股東的,而每年獲得的回報(bào)假設(shè)也是相同的,因此每年都可以獲得EBIT這么多的回報(bào),而要求回報(bào)率又是R0,因此相當(dāng)于一個(gè)永續(xù)年金,因此其現(xiàn)值(估值就是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和)就是EBIT/R0
