可同學(xué)
2018-08-16 18:27老師，第5題，不明白Non-directional risks 和 Asset-liquidity risk是什么意思
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Wendy助教
2018-08-17 13:48
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同學(xué)你好，
Non-directional risks 我這邊直接把結(jié)論給到你，因為這個這個第四門估值中會涉及。Non-directional risks 非方向性風(fēng)險，一般債券或者期權(quán)會有非方向性風(fēng)險。directional risks方向性風(fēng)險，一般期貨、遠期等會有方向性風(fēng)險
Asset-liquidity risk資產(chǎn)流動性風(fēng)險，這個在二級會詳細的學(xué)習(xí)，資產(chǎn)流動性風(fēng)險指的資產(chǎn)端會面臨的風(fēng)險，和負債流動性風(fēng)險相對應(yīng)
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追問
能講一下方向性風(fēng)險和非方向性風(fēng)險具體是什么嗎？我基礎(chǔ)課聽完了，但第四門課似乎沒有提到這個
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追答
同學(xué)你好，Non-directional risks 和directional risks會涉及到Non-directional產(chǎn)品和directional 產(chǎn)品，其實主要就是這種產(chǎn)品中有沒有二階導(dǎo)的問題，二階導(dǎo)凸性（債券）或者gamma（期權(quán)），不論收益率（債券）上漲還是下跌對投資者都是比較好的，因為漲的多跌的少，所以叫做無方向的。而一階導(dǎo)，久期，對于投資者而言，利率上漲，債券價格下降。利率下跌，債券價格上漲。對投資者而言，不同的利率變化，對于投資者的影響是有方向的，所以叫做方向性產(chǎn)品。
相比較而言，遠期，期貨等就只有一階導(dǎo)，沒有二階導(dǎo)。所以是方向性的。
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