undefinable
2022-05-22 17:31課后題87頁10題講下c選項？另怎么區(qū)分roll down return和五因子里面的roll down return
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1個回答
Nicholas助教
2022-05-22 21:47
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同學(xué)，晚上好。
Rolldown return是我們說的滾動策略，而roll down return是收益率五因子拆解中的第二項，除特殊說明收益率五因子計算之外，其他的均按照滾動回報策略來理解。
這里C中描述的是買入價更高，為溢價，則在不斷回歸面值的過程中，價格必然是越來越低的。并且這里提到?jīng)]有票息，則自然也不存在票息與票息的再投資收益問題，Rolldown return必然為負(fù)。
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追問
如果是trading at discount，那就是買入價越來越高，roll down return就是positive？這個和forward rate bias有沒什么聯(lián)系
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追答
同學(xué)，早上好。
是的，因為折價債券的購買價是更低的，之后價格走高。和Forward rate bias沒有關(guān)系。
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