伍同學(xué)
2022-05-22 20:51老師，69題，麻煩
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-22 23:26
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同學(xué)您好
基金經(jīng)理想對(duì)沖10年國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)，那就是擔(dān)心國(guó)債價(jià)格下跌，國(guó)債價(jià)格下跌，就是利率上升。因此他的擔(dān)心可以理解為擔(dān)心債券價(jià)格下降，擔(dān)心利率上升。因此我們對(duì)沖就需要用一個(gè)我們擔(dān)心的事情發(fā)生，能帶來(lái)收益的工具。
A是固定收益?zhèn)谪?，這個(gè)是可以達(dá)成對(duì)沖效果的，這相當(dāng)于看跌債券價(jià)格。
B進(jìn)入收固定的10年的利率互換，我們擔(dān)心的是利率上升，所以收固定時(shí)，利率上升，我們收的還是固定，不能帶來(lái)好處，我們應(yīng)該收浮動(dòng)才對(duì)。
C賣10天的歐洲美元期貨，eurodollar futures的報(bào)價(jià)是100-利率，我們擔(dān)心的利率上升，會(huì)導(dǎo)致eurodollar futures下降，因此我們selleurodollar futures這個(gè)對(duì)沖方向也是對(duì)的，但是eurodollar futures只能對(duì)沖未來(lái)90天的遠(yuǎn)期利率，不能長(zhǎng)期對(duì)沖，因此C選項(xiàng)也適合。
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