伍同學(xué)
2022-05-22 20:5435，謝謝
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-22 23:37
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
第一句話說，執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格即OTM的put的隱含波動(dòng)增加，而執(zhí)行價(jià)高于當(dāng)前股票價(jià)格，即OTM 的call的隱含波動(dòng)降低，這種情況叫volatility skew。這個(gè)說法是對(duì)的，在隱含波動(dòng)的圖形中，OTM put在左邊，OTM call在右邊，因此圖形左邊高，右邊低，是不對(duì)稱的，這種叫稱為volatility skew。
第二句話說，有時(shí)候，OTM put的隱含波動(dòng)率低，而OTM call的隱含波動(dòng)率高，即，圖形左邊低，右邊高，這樣圖形叫volatility smile。這個(gè)說法是錯(cuò)的。volatility smile是兩端都高。
第三句話說，如果put的隱含波動(dòng)高，而call的隱含波動(dòng)低，這樣就應(yīng)該long risk reversal，說這個(gè)策略是short OTM call 和long OTM put。這個(gè)說法是錯(cuò)的，在這種情況下，說明put價(jià)格高估，而call價(jià)格低估，因此確實(shí)應(yīng)該long risk reversal。但這句話錯(cuò)在long risk reversal應(yīng)該是long OTM call和short OTM put。
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