伍同學(xué)
2022-05-22 20:57135題，謝謝
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-05-22 22:27
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同學(xué)你好。Trainor的話(huà)中，它錯(cuò)在either or，因?yàn)樗f(shuō)機(jī)構(gòu)是要么考慮要么考慮資產(chǎn)，asset only的確是只考慮資產(chǎn)，但是liability relative是資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)考慮的，根據(jù)負(fù)債狀況來(lái)對(duì)應(yīng)地配置資產(chǎn)，于是Trainor就錯(cuò)了。Kelly錯(cuò)在使用大樹(shù)定律來(lái)對(duì)負(fù)債進(jìn)行建模，因?yàn)樗懊嬲f(shuō)了一些機(jī)構(gòu)的投資目標(biāo)是最大化夏普比率，而我在群內(nèi)直播時(shí)說(shuō)過(guò)sharpe ratio和asset only是息息相關(guān)的，當(dāng)提到要最大化sharpe ratio時(shí)就要知道他采用asset only，而此時(shí)他又說(shuō)要對(duì)負(fù)債建模，那么就不符合asset only，要是考慮負(fù)債的話(huà)就不應(yīng)該以最大化sharpe ratio為目標(biāo)。這樣排除下來(lái)只有A選項(xiàng)是對(duì)的了，goal-based就是分層投資。
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