貓同學(xué)
2022-05-22 22:24這個地方不是很懂
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-05-23 15:57
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同學(xué)你好，這里是說bonus-style fee structure的payoff 像call option。bonus-style fee structure就是不用分享負(fù)的active return，有base fee保底的這樣一種費率結(jié)構(gòu)。
這里分為只有最低費率和有最低和最高費率兩種情況。
1、只有最低費率的時候，像一個call option。
這個call的strike price（active return）為base fee。因為在active return小于等于base fee時，只能拿base fee，超過后可以拿base+performance sharing，圖像和long call是一樣的。
2、如果同時存在最低費率和最高費率的時候，那么圖形更像一個bull spread。
由long一個行權(quán)價比較低的call+short一個行權(quán)價比較高的call組成。在active return小于等于base fee時，收保底的base fee，超過后拿base+performance sharing，當(dāng)費率達(dá)到maximum fee時封頂。
原版書上稱此費率結(jié)構(gòu)像call option，只是如果存在最高費率的情況下，call option的形式被modify了一下。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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