Ella
2022-05-23 16:0718：08按照老師的講法：E(r)下降很多，如從5%降至1%，而流動(dòng)性變好，即流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)雖然為正數(shù)但降低，如3%降至1%，，那就是應(yīng)該E（r）也下降，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也下降，那么就是f(1,1)下降了啊，那不就是正好可以解釋曲線下降嗎？央行降低利率導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)下降和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大于0并不矛盾吧
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1個(gè)回答
Essie助教
2022-05-23 21:18
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你好，流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為，流動(dòng)性溢價(jià)的存在是為了補(bǔ)償投資者在長期貸款時(shí)面臨的額外利率風(fēng)險(xiǎn)，并且這些溢價(jià)會(huì)隨著到期日而增加。因此如果想解釋收益率曲線向下傾斜，那么E(r)的下降要超過流動(dòng)性溢價(jià)隨著期限增加的上漲。
但是E(r)下降代表市場流動(dòng)性寬松，LP應(yīng)該是下降的，所以會(huì)和流動(dòng)性偏好理論本身談?wù)摰?，流?dòng)性溢價(jià)會(huì)隨投資期限的上升而增加這一點(diǎn)產(chǎn)生沖突。所以這個(gè)理論通常比較好去解釋向上傾斜的收益率曲線。
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