貝同學(xué)
2022-05-23 17:41老師您好，官網(wǎng)模擬2的這道題怎么理解？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-05-23 21:35
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
第三問(wèn)，MVHR就是要先求出beta，然后基于算出的beta來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。
MVHR就是基于Y=a+bx的回歸方程來(lái)選擇對(duì)沖頭寸的金額。
其中y是手里的敞口，根據(jù)表2，外幣敞口是185M HKD，而x是我們的對(duì)沖工具，x前面的斜率b就是MVHR即beta
我們可以先通過(guò)beta=correlation/sigma RGBP/HKD求出beta值為0.367。
beta為0.367表示當(dāng)對(duì)沖工具變化1%時(shí)，我們的敞口就會(huì)變化0.357%，因此我們可以通過(guò)等式185M*0.367%=NP*1%得出對(duì)沖頭寸的名義本金為67.95M。此時(shí)，對(duì)沖工具變化1%，則變動(dòng)金額為0.6795，而此時(shí)我們的敞口變化185M*0.367%=0.6795，兩者變動(dòng)金額相同，正好對(duì)沖掉了。
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追問(wèn)
我們可以先通過(guò)beta=correlation/sigma RGBP/HKD求出beta值為0.367。老師這個(gè)公式怎么理解？
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追問(wèn)
老師，這個(gè)分子分母怎么理解，和HKD的變動(dòng)沒(méi)關(guān)系嗎？
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追答
同學(xué)您好
這個(gè)公式跟CAPM模型中計(jì)算beta的公式是一樣的。 -
追問(wèn)
老師您的beta公式分母燒了sigmaRdc
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