frr0717
2018-08-18 13:04老師您好: 關(guān)于這段話:"由于MBS基礎(chǔ)資產(chǎn)池的本金、利息回款將歸屬于持有人，而TBA交易將按照面值余額結(jié)算，因此，對(duì)于“買(mǎi)后返售”的資金提供方而言，通過(guò)TBA市場(chǎng)的“美元卷”交易可以有效規(guī)避由按揭貸款借款人提前還款造成的MBS“提前還款”風(fēng)險(xiǎn)，這比直接利用MBS進(jìn)行回購(gòu)交易所需面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)敞口要小。" 我不是很理解, 能不能麻煩您解釋一下? 或者, 舉個(gè)例子? 謝謝!
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1個(gè)回答
Galina助教
2018-08-20 15:08
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如果借款人提前還款，此時(shí)持有pool所獲得的coupon就會(huì)減少。
而dollar roll可以獲得流動(dòng)性去再投資。并且未來(lái)buy pool的時(shí)候，只買(mǎi)剩余本金。也就是假設(shè)提前還款了2%，buy pool只買(mǎi)回98%的pool就可以了。
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