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2018-08-18 13:06老師您好: 關(guān)于TBA, 我看到這樣一段話, 但是還是不是很理解: "比如，某個(gè)TBA交易的購買方發(fā)現(xiàn)，他們內(nèi)部客戶明細(xì)賬、風(fēng)險(xiǎn)管系統(tǒng)和對(duì)沖交易安排還沒有做好充分的準(zhǔn)備，如果按照原合同約定的結(jié)算日交收MBS，他們將面對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口，那么這個(gè)投資人就可以在賣出一份對(duì)沖TBA合約的同時(shí)再購買一份結(jié)算日延后一個(gè)月的TBA合約。這樣，該投資人就可以利用延后的一個(gè)月時(shí)間充分調(diào)整內(nèi)部系統(tǒng)，同時(shí)還可以保持在TBA市場(chǎng)上的多方頭寸不變。" 能不能麻煩您解釋一下, 或者舉例說明? 謝謝老師!
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1個(gè)回答
Galina助教
2018-08-20 15:04
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這段話核心意思就是sell TBA獲得流動(dòng)性可以進(jìn)行再投資獲得再投資收益。
因?yàn)楫?dāng)利率上升時(shí)，再投資收益高。
并且當(dāng)利率上升時(shí)，持有原來的pool其實(shí)是相對(duì)不利的，因?yàn)槔噬仙?，相?dāng)于貸款利率也上升，原來資產(chǎn)池所對(duì)應(yīng)的利息收益是以之前的利率制定的，利率上升，債券價(jià)格下降，對(duì)于持有pool的人也相當(dāng)于一種風(fēng)險(xiǎn)。
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