袁同學
2022-05-23 19:40我覺得老師講得不對,請解惑。美國人投資英國股票,收益為Rfc及Rfx,股票hedge的是beta,hedge完股票風險后beta=0,Rfc中僅存risk-free部分,Rfx沒有變化,所以收益應該是英國Rf+Rfx,這是第一步的結(jié)論。之后如果再hedge外匯風險,Rfx就沒了,應該剩下英國Rf,這是第二步的結(jié)論。
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1個回答
Chris Lan助教
2022-05-23 21:56
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同學您好
如果美國投資者對沖了所有的風險,獲得的就是USD的無風險回報。
如果對沖了RFX的風險,不代表RFX就為0,只是相當于鎖定了未來的匯率,沒有了不確定性。
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追問
第二步結(jié)論我明白了,hedge Rfx是有盈虧的,將收益拉回了美國Rf,那第一步結(jié)論老師講法還是補對???
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追問
第一步hedge完股票后,收益怎么看都是英國Rf+Rfx
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追答
同學您好
在對沖了第一步之后,確實是獲得英產(chǎn)RF再加RFX。老師這里只是沒有強調(diào)后者。
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回復Chris Lan:感謝您的答復,授課請必須嚴謹清晰,以免不必要的誤解
