gannbaru
2022-05-24 10:32reading13第21題，這里為什么不可以選擇B？這里題目要求收益率曲線的flatten，選項(xiàng)C的inversion是不是違反了題目要求？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-05-25 13:17
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同學(xué)，下午好。
題目中說(shuō)明的情況是現(xiàn)在的情況，選項(xiàng)中是預(yù)期的情況。
當(dāng)長(zhǎng)期YTM上升超過(guò)短期YTM時(shí)為bear steepening。當(dāng)長(zhǎng)期上漲小于短期收益率上漲時(shí)為bull steepening
收益率下降，為bull；收益率上升，為bear
預(yù)期收益率曲線更陡峭，為steepener；預(yù)期收益率曲線更平緩，為flattener
那么Bear必然是損失，雖然Bull是利得，但是C選項(xiàng)的收益率曲線反轉(zhuǎn)情況下，長(zhǎng)期利率下降更多，收益更大。
因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的久期是更大的，因此利率變動(dòng)對(duì)整體的影響是更大的，例如1年債券的久期為0.75，30年期債券的久期為22.5，那么同樣的利率變化1%，長(zhǎng)期債券引起的債券價(jià)格變化是更大的，現(xiàn)在反轉(zhuǎn)情況下長(zhǎng)期利率下降更多，那么自然是該情況獲益更多。
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